南方汇通(000920.CN)

鹰眼预警:南方汇通营业收入下降

时间:20-08-13 21:15    来源:新浪

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月13日,南方汇通(000920)发布2020年半年度报告。

报告显示,公司2020年上半年营业收入为4.54亿元,同比下降4.19%;归母净利润为2765.18万元,同比下降47.53%;扣非归母净利润为2263.17万元,同比下降14.09%;基本每股收益0.0655元/股。

公司自1999年6月上市以来,已经现金分红10次,累计已实施现金分红为3.94亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对南方汇通2020年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为4.54亿元,同比下降4.19%;净利润为2992.08万元,同比下降48.38%;经营活动净现金流为1.12亿元,同比增长230.55%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

• 营业收入下降。报告期内,营业收入为4.5亿元,同比下降4.19%。

项目201806302019063020200630营业收入(元)5.05亿4.74亿4.54亿营业收入增速-5.05%-6.1%-4.19%
• 归母净利润大幅下降。报告期内,归母净利润为0.3亿元,同比大幅下降47.53%。

项目201806302019063020200630归母净利润(元)3931.12万5269.83万2765.18万归母净利润增速-37.36%34.05%-47.53%
• 净利润较为波动。近三期半年报,净利润分别为0.5亿元、0.6亿元、0.3亿元,同比变动分别为-32.81%、25.98%、-48.38%,净利润较为波动。

项目201806302019063020200630净利润(元)4600.69万5795.88万2992.08万净利润增速-32.81%25.98%-48.38%
从收入成本及期间费用配比看,需要重点关注:

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内,营业收入同比变动-4.19%,销售费用同比变动32.64%,销售费用与营业收入变动差异较大。

项目201806302019063020200630营业收入(元)5.05亿4.74亿4.54亿销售费用(元)4661.87万3412.27万4526.16万营业收入增速-5.05%-6.1%-4.19%销售费用增速5.93%-26.81%32.64%
结合经营性资产质量看,需要重点关注:

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内,存货较期初增长20.4%,营业成本同比增长-8.41%,存货增速高于营业成本增速。

项目201806302019063020200630存货较期初增速15.02%-2.04%20.4%营业成本增速-1.33%3.92%-8.41%
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内,存货较期初增长20.4%,营业收入同比增长-4.19%,存货增速高于营业收入增速。

项目201806302019063020200630存货较期初增速15.02%-2.04%20.4%营业收入增速-5.05%-6.1%-4.19%
结合现金流质量看,需要重点关注:

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内,营业收入同比下降4.19%,经营活动净现金流同比增长230.55%,营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目201806302019063020200630营业收入(元)5.05亿4.74亿4.54亿经营活动净现金流(元)-4756.02万3382.72万1.12亿营业收入增速-5.05%-6.1%-4.19%经营活动净现金流增速-420.63%171.13%230.55%
二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为37.66%,同比增长8.26%;净利率为6.59%,同比下降46.12%;净资产收益率(加权)为2.42%,同比下降55.27%。

结合公司经营端看收益,需要重点关注:

• 销售净利率大幅下降。报告期内,销售净利率为6.59%,同比大幅下降46.12%。

项目201806302019063020200630销售净利率9.11%12.23%6.59%销售净利率增速-29.24%34.16%-46.12%
• 销售毛利率增长,销售净利率下降。报告期内,销售毛利率由去年同期34.79%增长至37.66%,销售净利率由去年同期12.23%下降至6.59%。

项目201806302019063020200630销售毛利率41.08%34.79%37.66%销售净利率9.11%12.23%6.59%
结合公司资产端看收益,需要重点关注:

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内,加权平均净资产收益率为2.42%,同比大幅下降55.27%。

项目201806302019063020200630净资产收益率4.91%5.41%2.42%净资产收益率增速-36.23%10.18%-55.27%
三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为39.69%,同比下降19.03%;流动比率为2.48,速动比率为2;总债务为4.77亿元,其中短期债务为9291.83万元,短期债务占总债务比为19.49%。

从长期资金压力看,需要重点关注:

• 短期债务广义货币资金可覆盖,但长期债务不能覆盖。报告期内,广义货币资金/总债务比值为0.77,广义货币资金低于总债务。

项目201806302019063020200630广义货币资金(元)4.54亿3.35亿3.68亿总债务(元)5.09亿5.34亿4.77亿广义货币资金/总债务0.890.630.77
从资金管控角度看,需要重点关注:

• 总债务/负债总额比值大于20%,利息支出/净利润比值大于30%。报告期内,总债务/负债总额比值为55.91%,利息支出占净利润之比为35.08%,利息支出对公司经营业绩影响较大。

项目201806302019063020200630总债务/负债总额46.85%48.7%55.91%利息支出/净利润21.66%25.38%35.08%
• 预付账款变动较大。报告期内,预付账款为0.4亿元,较期初变动率为96.71%。

项目20191231期初预付账款(元)2076.36万本期预付账款(元)4084.38万
• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报,预付账款/流动资产比值分别为3.31%、3.7%、4.34%,持续增长。

项目201806302019063020200630预付账款(元)2530.68万2210.08万4084.38万流动资产(元)7.65亿5.97亿9.42亿预付账款/流动资产3.31%3.7%4.34%
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内,预付账款较期初增长96.71%,营业成本同比增长8.41%,预付账款增速高于营业成本增速。

项目201806302019063020200630预付账款较期初增速5.46%9.41%96.71%营业成本增速-1.33%3.92%-8.41%
四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为3.32,同比下降11.24%;存货周转率为1.71,同比下降38.19%;总资产周转率为0.21,同比下降5.95%。

从经营性资产看,需要重点关注:

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报,应收账款周转率分别为6.81,3.74,3.32,应收账款周转能力趋弱。

项目201806302019063020200630应收账款周转率(次)6.813.743.32应收账款周转率增速-33.28%-45.14%-11.24%
• 存货周转率较大幅下降。报告期内,存货周转率为1.71,同比大幅下降38.19%。

项目201806302019063020200630存货周转率(次)2.572.771.71存货周转率增速-2.46%7.69%-38.19%
从长期性资产看,需要重点关注:

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报,总资产周转率分别0.26,0.22,0.21,总资产周转能力趋弱。

项目201806302019063020200630总资产周转率(次)0.260.220.21总资产周转率增速-12.5%-15.09%-5.95%
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报,营业收入/固定资产原值比值分别为1.01、0.85、0.82,持续下降。

项目201806302019063020200630营业收入(元)5.05亿4.74亿4.54亿固定资产(元)4.99亿5.58亿5.56亿营业收入/固定资产原值1.010.850.82
• 其他非流动资产变动较大。报告期内,其他非流动资产为0.3亿元,较期初增长37.34%。

项目20191231期初其他非流动资产(元)2097.83万本期其他非流动资产(元)2881.23万
从三费维度看,需要重点关注:

• 销售费用增速超过20%。报告期内,销售费用为0.5亿元,同比增长32.64%。

项目201806302019063020200630销售费用(元)4661.87万3412.27万4526.16万销售费用增速5.93%-26.81%32.64%
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