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环保公用行业:火电增速略微回升,新能源消纳地方新规

发布时间:2016-07-18    研究机构:申万宏源

本期板块表现:

上周表现:公用事业板块整体上涨。上周沪深300指数上涨2.28%,创业板上涨2.04%,公用事业整体上涨2.33%。子板块电力板块上涨2.29%,水务板块上涨2.06%,燃气板块上涨1.59%,环保工程及服务上涨2.75%。

本期行业观点:

环保板块观点:财政部和环保部联合发出关于申报水污染防治领域PPP推介项目的通知。

申报范围包括饮用水水源地环境综合整治,江河湖泊生态环境保护,城市黑臭水体整治,水环境保护监测体系等。我们认为,水务类综合治理项目属于前期高投入,后期回报可实现长期稳定现金流入的项目,适用于采取PPP模式进行推广。水体治理的产业链上下游涉及河道清淤、生态环境修复等多重需要,对政府而言,更有意愿与可打包完成一体化治理的社会企业合作。推荐兴源环境、南方汇通(000920)、博世科和中金环境等标的。

公用板块观点:(1)上半年用电增速稳中有升,水电核电增长较快。国家发改委于14号发布16年上半年发用电量情况,全社会用电量约2.78万亿千瓦时,同比增长2.7%,增速较去年同期回升1.4个百分点。其中,第一、二、三产业和居民生活用电量分别增长7.7%、0.5%、9.2%和7.7%,增速同比分别回升6.9个、1.0个、1.2个和2.9个百分点。16年上半年水电、核电和风电的发电量分别达到4811亿、964亿和1065亿千瓦时,同比增长13.4%、24.9%和13.9%;火电发电量20579亿千瓦时,同比下降3.1%。我们认为电力结构调整初步见效,重点关注增长较快的水电、风电、核电板块,推荐川投能源、黔源电力、韶能股份、桂冠电力、长江电力、金风科技、天顺风能、中国核电。

(2)甘肃电力交易中心发文,16年下半年安排水电弃水保障新能源消纳。据北极星风力发电网报道,近日甘肃省电力交易中心发文《2016年下半年黄河干流水电弃水减量新能源企业增发15亿千瓦时电能直接交易公告》,由于厄尔尼诺气候导致北方整体偏旱,计划2016年下半年安排水电弃水15亿千瓦时,腾出空间消纳风电和光伏。水电弃水减发电量具体为:甘肃电投集团1.22亿千瓦时,国家电投集团黄河上游水电公司3.50亿千瓦时,国投集团甘肃小三峡水电公司3.39亿千瓦时,省电力公司刘家峡水电厂6.89亿千瓦时。

15亿千瓦时新能源增发电量,由弃水减量集团所属新能源发电企业、股东股权连带新能源发电企业内部等量增发,无法等量增发的剩余电量由其他新能源发电企业增发。新能源企业申报交易价格(让利幅度)原则上不应改变国家可再生能源电价附加补贴资金使用方向(不超过火电标杆价,不低于0.25元/千瓦时)。我们认为这一政策有助于甘肃区域的新能源电量消纳,表明政府对于弃风弃光问题较为重视。

重点池推荐:

公用行业:

1)电改:桂东电力、红相电力、涪陵电力、文山电力;

2)燃气:陕天然气、百川能源、南京中北、深圳燃气、国新能源、中天能源;

3)水电:黔源电力、韶能股份、桂冠电力、长江电力、川投能源;

环保行业:

1)固废:龙马环卫、雪浪环境、高能环境;

2)水处理:兴源环境、博世科、中金环境;

3)监测:汉威电子、先河环保、雪迪龙。

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